El dólar en Perú cerró el 16/10/2025 en S/ 3,3875 (míninmo S/ 3,3820; variación YTD –9,93%), pese a la turbulencia política. (BCRP)

El mismo día, medios especializados reportaron que el cierre en S/ 3,38 fue el nivel más bajo desde 2020. (La República)

Tres claves para entender la caída del tipo de cambio

1) Fundamentos externos y proyección base de bancos

Informes de investigación prevén un rango de S/ 3,65–3,75 al cierre de 2025, con posible debilitamiento del PEN hacia fin de año por ruido electoral y factores globales. (BBVA Research 2025)

2) Reservas internacionales altas y anclas de credibilidad

Las reservas internacionales alcanzaron US$ 89 025 millones al 15/10/2025 (≈26% del PBI), lo que refuerza la estabilidad cambiaria. (BCRP 2025)

3) Ruido político con efecto acotado en precios de mercado

Análisis diarios de banca de inversión señalan que los últimos eventos políticos no han cambiado de forma relevante los supuestos macro para 2025–2026. Scotiabank+1
Enlace fuente (Scotiabank Economics – Latam Daily 15/10/2025, PDF): https://www.scotiabank.com/content/dam/scotiabank/sub-brands/scotiabank-economics/english/documents/latam-daily/latamdaily20251015.pdf
Enlace fuente (Scotiabank – página del informe): https://www.scotiabank.com/ca/en/about/economics/economics-publications/post.daily-publications.latam-daily.latam-daily.2025-issues.-october-15-2025-.html

¿Qué dicen los expertos?

“La percepción de los mercados […] es que los recientes eventos políticos no implican cambios importantes en el régimen económico.” — Hugo Perea, economista jefe, BBVA Research. Gestión

“Mientras que el BCR siga su línea y se respete su meritocracia, el dólar seguirá donde está.” — Diego Marrero, portafolio manager, Blum. Gestión

El cierre en S/ 3,38 fue descrito como el más bajo desde 2020 por medios que citan datos del BCRP. La República

¿Qué podría pasar de aquí a fin de año?

Escenario base (consenso de investigación)

Rebote gradual del dólar hacia S/ 3,65–3,75 al cierre de 2025 si aumenta la cautela electoral y persiste la volatilidad global. BBVA Research
Enlace fuente (BBVA Research – PDF junio 2025): https://www.bbvaresearch.com/wp-content/uploads/2025/07/Peru-Economic-Outlook_June-25.pdf

Riesgos a monitorear

• Externo: la Fed y el panorama global. El IMF destaca buffers altos y riesgos a la baja, con inflación cerca del centro de la meta. IMF+1
  Enlace fuente (IMF – Press Release 10/06/2025): https://www.imf.org/en/News/Articles/2025/06/09/pr-25186-peru-imf-concludes-2025-art-iv-consultation
  Enlace fuente (IMF – Página del Artículo IV): https://www.imf.org/en/Publications/CR/Issues/2025/06/10/Peru-2025-Article-IV-Consultation-Press-Release-and-Staff-Report-567572
• Interno: mayor incertidumbre política que afecte expectativas y flujos; por ahora, bancos mantienen estimaciones sin cambios. Scotiabank
  Enlace fuente (Scotiabank – Latam Daily 15/10/2025, PDF): https://www.scotiabank.com/content/dam/scotiabank/sub-brands/scotiabank-economics/english/documents/latam-daily/latamdaily20251015.pdf

Implicancias prácticas para ejecutivos en Perú

Compras e importaciones

Considera coberturas cambiarias si presupuestas un rango S/ 3,65–3,75. BBVA Research
Enlace fuente (BBVA Research – PDF junio 2025): https://www.bbvaresearch.com/wp-content/uploads/2025/07/Peru-Economic-Outlook_June-25.pdf

Ventas y exportaciones

Planifica con bandas: el sol fuerte abarata importados pero reduce ingresos en S/ de ventas en US$.

Tesorería corporativa

Usa los cierres oficiales del BCRP (cierre, YTD y 12 meses) para reportes y KPI. Banco Central de Reserva del Perú
Enlace fuente (BCRP – Indicadores de tipo de cambio): https://www.bcrp.gob.pe/6-portada/indicadores/1731-tipo-de-cambio-interbancario167.html

La caída del dólar a S/ 3,38 obedece más a fundamentos externos y anclas macro (RIN, credibilidad del BCRP) que a mejoras políticas. El escenario base aún sugiere un cierre 2025 entre S/ 3,65–3,75, por lo que el nivel actual luce transitorio. Mantén presupuestos con bandas y monitorea los cierres del BCRP. BBVA Research+1
Enlace (BBVA Research – PDF): https://www.bbvaresearch.com/wp-content/uploads/2025/07/Peru-Economic-Outlook_June-25.pdf
Enlace (BCRP – Indicadores): https://www.bcrp.gob.pe/6-portada/indicadores/1731-tipo-de-cambio-interbancario167.html

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